超預期政策“組合拳”改善預期 夯實A股向上基礎

2024-09-27 11:47:31 作者:吳曉璐

9月26日召開的中共中央政治局會議提出,“要努力提振資本市場,大力引導中長期資金入市”“要支持上市公司并購重組,穩步推進公募基金改革”。

9月24日,“一行一局一會”在國新辦新聞發布會上釋放一系列利好舉措,提振市場信心,改善了投資者預期。據Wind數據統計,9月24日至26日,上證指數累計上漲9.17%。

中證金融研究院首席經濟學家潘宏勝表示,A股市場連續上漲主要是政策“組合拳”有效提振了市場信心;同時,經歷前段時間的回調,A股自身內在價值有所顯現。

市場人士認為,系列舉措有助于進一步提升中長期資金投資規模和比例,優化資本市場投資者結構;同時推動上市公司提高質量和投資價值,增強市場內在穩定性,夯實資本市場平穩運行和健康發展的基礎。

資金端:

多渠道“活水”在路上

從資金面來看,中國人民銀行行長潘功勝宣布將降低存款準備金率和政策利率。同時,為了支持資本市場,還宣布了2項新設的貨幣政策工具,分別為創設證券、基金、保險公司互換便利和股票回購、增持再貸款,首期操作規模分別為5000億元和3000億元。

“中國人民銀行創設新的貨幣政策工具支持股票市場穩定發展,有望更好地滿足相關機構的權益資產配置需求,增加市場流動性,提振市場信心,吸引更多中長期資金入市。”潘宏勝表示。

在中國人壽、新華人壽共同發起設立的500億元私募證券投資基金開始投資運作,進展順利的背景下,國家金融監管總局局長李云澤表示,擴大保險資金長期投資改革試點,支持其他符合條件的保險機構設立私募證券投資基金,進一步加大對資本市場的投資力度。

業內人士認為,通過擴大保險資金長期投資試點范圍、探索推出更多保險資金長期投資模式,有利于支持保險資金克服績效考核、會計核算、償付能力監管等方面入市障礙,降低權益投資對保險公司的資本占用,減少短期市場波動對保險公司投資業績、工資水平的影響,有利于推動提高保險資金權益投資的規模和比例,增強投資行為穩定性,增厚長期收益。

談及吸引中長期資金入市的下一步重點,潘宏勝認為,發展權益類公募基金,關鍵是提高自身投研,創設更多能夠為投資者創造長期收益的投資產品,同時穩步降低綜合費率,更多讓利和回報投資者。支持社保、險資等“長錢”投資,關鍵是全面落實三年以上長周期考核機制,鼓勵企業年金基金探索開展不同類型的差異化投資。

“有理由相信,隨著制度環境的持續優化,權益類公募基金將進一步壯大,社保、養老、年金、保險等機構將開展更多資本市場長期投資,一定會形成各類中長期資金‘愿意來、留得住、發展得好’的良好市場生態。”潘宏勝說。

資產端:

多措并舉提高上市公司投資價值

除了為A股引入更多“源頭活水”,監管部門還多措并舉提高上市公司質量,深化并購重組市場化改革,引導上市公司關注自身投資價值,回報投資者,鼓勵具備條件的上市公司回購增持,有效提升上市公司投資價值。

權威數據顯示,上市公司2023年度分紅達到了2.2萬億元,創歷史新高。今年以來,有663家次公告中期分紅達到5337億元,有1500多家公司實際實施股份回購累計超過千億元。

9月24日,證監會發布《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》(以下簡稱“并購六條”),就《上市公司監管指引第10號——市值管理(征求意見稿)》(以下簡稱“市值管理指引”)公開征求意見。

“‘并購六條’和“市值管理指引”對于推動提高上市公司質量、提高上市公司投資價值具有重要意義。”潘宏勝表示,“并購六條”從服務新質生產力發展、加大產業整合支持力度、提高監管包容度、提升重組市場交易效率等方面對上市公司并購重組予以大力支持,可以更好地滿足相關行業和上市公司開展市場化并購重組的需求,將有效活躍并購重組市場,推動上市公司努力提升內在價值和投資價值,也將為廣大投資者提供多元化的投資方案。

“市值管理指引”以上市公司質量為抓手,通過制定具體的制度引導、豐富的工具選擇、明確的責任義務,將有力推動上市公司強化管理、提升價值,使上市公司質量得到充分反映。

中國金融法治研究院副院長施東輝表示,此次相關政策的出臺有助于提高上市公司質量,推動A股從融資市向投資市過渡,增強中小投資者獲得感。

基本面:

實體經濟向好對股市形成支撐

此次中共中央政治局會議提出,“要抓住重點、主動作為,有效落實存量政策,加力推出增量政策,進一步提高政策措施的針對性、有效性,努力完成全年經濟社會發展目標任務”。

市場人士認為,后續增量政策仍將陸續出臺和落實,以實現全年經濟增長目標,并提振股市。

“推動經濟持續回升向好的各項政策有望加力,實體經濟向好將對上市公司營收及利潤增長形成有力支撐。”潘宏勝表示,短期看,A股前期市場調整已經較為充分,目前A股運行的內外部有利條件明顯增多,投資者信心改善,有望為A股市場估值修復提供較強的助力。中長期看,A股將向好發展。中國經濟有很強的動力、潛力和韌性,長期向好的基本面沒有改變,上市公司群體作為國民經濟的主力軍,將在推動高質量發展中持續發揮引領作用。另外,資本市場深化改革開放正在持續發力,資本市場“1+N”政策抓緊落實落地,投融資平衡的制度建設加快推進,中長期資金入市的渠道和機制擴大,上市公司質量穩步提升。這些都有利于增強A股市場運行的內在穩定性,推動資本市場高質量發展。

(來源:證券日報 )

責任編輯:張茜楠

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